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康力电梯-成绩契合预期公司进入快车道

来源:http://www.amway68.com 责任编辑:利来国际娱乐 更新日期:2018-04-03 11:12

  康力电梯:成绩契合预期,公司进入快车道
事情:
公司发布2014年一季报,1-3月完结收入5.18亿,同比添加21.49%,完结归属于母公司净利润为5895.03万元,同比添加37.53%。一起公司估计2014年半年报净利润同比添加20%-40%。
点评:
1)新开工好于预期上调14年电梯职业增速13年商品房出售面积增速17.3%,新开工增速到达13.46%,好于商场预期。奥的斯“以柔克刚”的大智慧奥的斯208部环保电梯助力哈南新咱们光大地产分析师以为7月以来开工面积增速的大幅动摇很难有完美的解说,但更倾向于以为,新开工面积的单月大幅动摇并不反映出开发商的情绪在摇晃,实践开工志愿仍较激烈。从2012年连续至今,新开工的添加低于出售面积的添加,这显现未来补库存的需求使开工面积增速处于上升通道,所以咱们将14年电梯职业增速从13%-15%上调到15%-20%。
2)大客户订单+维保量价齐升公司完结突变上一年以来,公司频获悉名地产开发商大单,上一年9月公司接到荣盛3729万订单,成功进入荣盛供应链系统,10月接到万达地产1.36亿协作协议,成功进入万达供应链系统,12月接到海亮地产6566万订单,成功进入海亮供应链系统。这些都有力的佐证了咱们在12年3月深度陈述《阳关大道力求榜首》中指出的“公司将成功由二线品牌向一线晋级”和13年7月《大订单来袭这仅仅开端》的观念。而跟着营销服务网络的扩展以及自保率的进步,公司装置维保事务无论是在收入增速仍是在单价毛利率上都有较显着的提高。一起其一季度在手订单28.89亿,同比添加30%,显现了其杰出的成长性。
3)2014年成绩有保证2012年公司中标姑苏2号线地铁全线300台重载扶梯约2.5亿,因为姑苏2号线地铁2013年只结算了约6000万,所以300台重载扶梯其间将有大部分2014年收入承认,一起这部分扶梯配臵较1号线更高,价格较1号线高出约15%,单重载扶梯事务将添加约2亿收入,加上上一年下半年公司新接的大客户订单还未交给,因而公司2014年成绩有保证。
保持“买入”评级,目标价10元:
咱们保持公司2014-2016年每股收益分别为0.5/0.65/0.85元,对应现在股价市盈率为14x、预期公司进入快车道康力电梯-成绩契合11x、8x。咱们给予公司2014年20倍估值,对应合理股价为10元,相对于当时股价还有40%的提高空间,给予公司“买入”评级。